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两个月股价涨幅近3倍,光正集团收购的新视界眼

  此外,近2个月以来,公司已连续多次上榜龙虎榜单,10月14日公司股价继续涨停,龙虎榜单上显示,买卖前五营业部基本上来自一线游资,如频繁参与炒作的东财拉萨东环路第二营业部、华泰深圳红荔路营业部以及国泰南京太平南路,可见,当前光正集团备受游资追捧。

  

  (资料来源:wind)

  而光正集团之所以如此受市场追捧的一个重要原因在于,从去年开始公司跨界收购上海新视界51%的股权,今年继续推进重组剩余的49%的股权,一方面多了眼科医院概念,另一方面多了的概念,因此备受游资追捧。

  光正集团创建于2001年,总部位于中国新疆乌鲁木齐经济技术开发区。2010年12月17日在深交所中小板上市。其主要业务由能源版块、医疗版块、钢结构版块三部分构成。另外,光正集团还正在积极研究开拓新能源业务,如新能源充电桩等。

  收购新视界眼科之前,光正集团业绩持续下滑,也就是说公司原有的天然气业务其实早已不行了,因此公司急需转型。

  

  (资料来源:wind)

  2018年5月份收购上海新视界眼科医院投资有限公司(以下简称新视界)51%股权后,涉足眼科医疗业务,并明确表示要专注这一新业务。据悉,光正集团医疗版块主要从事眼科医院的投资、管理业务。当前,公司拥有12家正在运营的非公立眼科医院,分布在上海、江苏、山东、江西、内蒙古、河南、重庆、四川等地。2019年上半年,光正集团大健康行业营业收入3.87亿元,占公司总营收的比重为60.97%。

  

  (资料来源:公司公告)

  今年7月,光正集团启动收购新视界剩余的49%股权,7月30日,公司已与新视界实业初步就本次交易达成共识并签署了《关于光正集团股份有限公司收购上海新视界眼科医院投资有限公司49%股权之框架协议》。

  由于2018年公司以6亿元收购新视界51%股权,因此公司账面上形成了4.93亿元的商誉。

  

  (资料来源:wind)

  另外,根据交易双方签订的《业绩承诺协议》,2018年度、2019年度、2020年度的净利润(承诺净利润均为经审计的扣除非经常损益后归属于母公司的净利润)分别不低于11500万元、13225万元、15209万元。

  2018新视界净利润为11581.87万元,已实现承诺的业绩,因此没有对商誉进行计提减值,2019年上半年,公司营业收入6.35亿元,同比增长116.92%;归母净利润1003万元,业绩出现扭亏的局面,其中,新视界实现营业收入3.87亿元,净利润5323万元;不过2018年上半年,新视界的营业收入为4.72亿元,净利润约5459万元,也就是说新视界业务收入同比出现下滑,且净利润也只是微增而已,因此倘若新视界无法完成业绩对赌承诺,则光正集团将面临着4.93亿元的商誉的减值损失。

  眼科医疗行业的市场容量和发展空间非常大,依据相关统计数据,2021年全国眼科的市场容量预计会增长到1600亿,目前民营眼科市场占比约30%,整个眼科医疗市场还是以公立医院为主。

  目前中国的每百万人口白内障手术人数比例是发达国家的1/4,远远达不到国家防盲治盲的要求,而中国65岁以上人口占10.8%,大概是1.4亿人口,并且老龄化逐年增长比率较高,白内障疾病多发于老年人,从这个角度看,白内障患者未来可能会逐年增多,对生活品质不断提高的诉求会使患者的治疗诉求更为迫切,患者的需求是刚性的,不会因为政策的变化而不产生诉求。

  随着集中采购等政策的实施,降低药品价格,提高医疗服务价格,实现腾笼换鸟,民营医院直接从中受益,目前国内上市眼科服务企业只有爱尔眼科及光正集团。

  眼科到底多赚钱呢?数据显示,上半年爱尔眼科营业收入47.49亿元,同比增长25.64%,扣非归母净利润6.95亿元,同比增长31.95%,从爱尔眼科的营收构成中可以发现,爱尔主要靠准分子手术和白内障手术;从毛利率角度来看,上半年爱尔医疗服务板块销售毛利率为47.77%,其中准分子手术卖力了为56.14%,白内障手术毛利率为39.35%,且近几年来公司的这两项毛利率不断在提高,可见这两项业务赚钱效应较好。

  

  (资料来源:wind)

  从业务上来看,新视界同爱尔主营业务不尽相同。新视界早期业务靠白内障业务维持增长,而由于行业规范的调整,导致白内障业务获客难度提升,因此新视界不得不大力发展屈光及视光两大业务的,今年上半年这两大业务增长也良好。

  对于如何开拓屈光和视光业务,光正集团表示屈光业务的发展还是要坚持渠道细分,小儿视光业务前期也需要很长时间的市场沉淀和口碑沉淀,而新视界正在推动。

  另外,为了更好的聚焦眼科业务,2018年10月,公司筹划出售光正燃气有限公司49%股权,2019年1月份完成工商变更。

张洁
业务院长主刀医师
袁初黎
副主任医师
郑新荣
副主任医师
印义芳
主治医师